Al seu llit de mort, la Reina fa prometre al Rei que no tornarà a casar-se fins que no trobi una dona que la superi en bondat i bellesa. Alguns anys després, el Rei troba la perfecta substituta de la seva dona: la seva filla. La Fada de les Liles, la padrina de la jove princesa, li aconsella que demani al seu pare, com a regal, uns vestits meravellosos, aparentment impossibles de confeccionar. Però com que el Rei aconsegueix els vestits, la princesa li demana que li regali una capa feta amb la pell de l'ase banquer, principal font de riquesa del Regne.